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有“雪糕刺客”“酸奶刺客”等戏称在前，投资者开始将到期后未能达到业绩比较基准的银行理财称为“理财刺客”。据普益标准统计，在12380只披露了2022年上半年到期的业绩比较基准情况的封闭式产品中，到期收益未达业绩比较基准线的为1200只，占比9.42%。

从比例来看，所谓“理财刺客”的数量处于相对合理水平，也符合“真净值”时代银行理财“打破刚性兑付”“不承诺保本保收益”等特征。以9月下半月的理财产品收益表现为例，招商证券银行业首席分析师廖志明表示，由于理财产品普遍采用市值法估值，9月下半月债市明显调整，使得理财产品收益率大幅下降，部分产品在此期间为负收益。2018年初以来，债券收益率显著下降，5年期国开债收益率从4.8%降至当前的2.6%左右。由于底层资产收益率大幅下行，银行理财产品收益率下降不可避免，实现长期稳定的3.5%以上的理财收益率难度较大。

在此背景下，理财公司纷纷下调业绩比较基准。普益标准10月8日发布的数据显示，在售理财产品中，理财公司产品的业绩基准已经连续3周下降。全市场开放式理财产品中，权益类理财产品业绩基准较上周环比下跌0.51个百分点，固收类平均业绩基准环比下跌0.01个百分点。

众所周知，坚守客户权益是理财公司乃至整个银行业经营的根本原则。银行理财公司应根据投资者的偏好和特征，推出高质量的产品，切实满足投资者多样化的投资需求。“受人之托、代客理财”的职能定位，要求理财公司努力为投资者创造长期价值，最大限度避免所谓的“理财刺客”对投资者利益的负面影响。

但也应该考虑到，当前全球经济面临诸多不确定性，使得大类资产普遍遭遇震荡行情，各类资管产品的收益表现均有所波动。不过，危与机总是相伴而行——今年一季度银行理财出现的“破净潮”，也让理财公司对客群真实的风险承受能力及需求有了一个再认识的过程，进而更加重视投资者保护、合规经营和风险管控等。

可以说，及时调整业绩比较基准，正是银行理财公司应对未来不确定行情的手段之一。市场波动之下，理财公司更应严守销售适当性管理准则，不误导投资、不盲目推荐、不承诺“保本保收益”，引导投资者合理购买适合自身经济实力和风险承受能力的理财产品。

做好销售适当性管理，引导投资者选择风险偏好相匹配的理财产品，理性看待净值波动，逐步树立长期、理性投资理念的同时，理财公司要紧紧围绕“代客理财”职能，帮助投资者实现资产的保值增值。为了避免业绩比较基准调整引发投资者的困惑甚至恐慌情绪，理财公司应强化全面信息披露，及时、真实、准确、全面地向投资者披露产品信息及风险提示，使投资者充分了解产品特征和资产投向，创造一个更为透明、安心的投资环境，更好地保护投资者的知情权。

关键词： 银行理财 个百分点 风险承受能力